央妈的工具箱

看到一遍文章总结了央行调节市场的手段总结,记录一下。

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工具 备注 作用
1.利率政策 调节各种货币工具利率 影响货币供给量
控制存款基准利率(上限) 居民愿意存钱还是消费
控制贷款基准利率(下限) 企业是否愿意贷款投入生产
2.再贷款 央行为银行提供贷款 定向支持三农、小微企业、扶贫
3.再贴现 银行用手中的票据跟央行借钱 调节流动性
4.正回购 央行用债券向银行借钱,并承诺到期回购债券 回收流动性
5.逆回购 银行用债券向央行借钱,并承诺到期回购债券 释放流动性(放水)
6.存款准备金 法定存款准备金率让商业银行上供 通过货币乘数影响M2和流动性
7.SLF 常备借贷便利 保证银行流动性
8.MLF 中期借贷便利 定向支持三农和小微企业
9.PSL 抵押补充贷款 长期、使用政策性银行,典型如棚改

1. 利率政策

存款利率高,大家就更愿意存蓄,反之;则更愿意消费

贷款利率低,企业更加愿意贷款并扩大生产

2. 再贷款

当商业银行想放贷不够钱的时候,央行就要要管了。此时央行就额可以通过再贷款工具借钱给商业银行。

这个钱是有成本的,每种货币工具都是有成本的,这种成本就是利率。

贷款之后也会有再贷款的,这个也是有利率的

央行通过调整再贷款利率,可以调节商业银行用钱的成本和额度

其次央行会要求商业银行尽量用再贷款得来的钱去支持三农、中小微企业

3. 再贴现

再贴现是商业银行用手里的票据向央行借钱,这个也是有成本,央行也要赚钱的

商业银行用抵押票据的价值减去借回来的钱就是贴现率,到期之后商业银行还得用回抵押票据的价值相等的金额赎回票据

4、5 正回购和逆回购

正回购,是指央行在银行间市场(公开市场)把债券买个商业银行,并承诺到期赎回来

这个操作就是央行从商业银行那里吸收他们手里的资金,这个过程回收流动性

逆回购,是商业银行用手头的债券跟央行借钱,这个过程释放流动性

这个写公开市场操作都是在调节短期流动性,因此正/逆回购的周期不会太长,分为7/14/21/28

6. 存款准备金

商业银行赚钱的方式主要是利用存贷差,即存款基准利率的上限<款款基准利率的下限

为了方式商业银行出现流动性风险,央行要求商业银行的每一笔存款都要拿出一定比例上交,这个比例就叫做存款准备金率

我们经常在新闻里面看到降准会释放xxx亿的流动性这样的信息,因为是存款准备金率直接影响货币"乘数"

货币乘数=1/存款准备金率

下面是个例子

        A. 100亿
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20亿准备金给央行 80亿余额
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|------------------------------|
75亿拿去放贷 5亿流动资金
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B. 75亿
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|------------------------------------- |
15亿存款准备金准备给央行 60亿余额
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--------------------------
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56.25亿拿去放贷 3.75亿流动资金
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C. 56.25亿

存款准备金率是调节市场流动行的有效手段

7. SLF

俗称酸辣粉

如果商业银行资金短缺,一般会在银行市场间互相借钱,利率比较便宜

如果赶上钱荒,商业银行都没钱了,借不出来,就可以向央行借钱了,但是利率会相对较高

8. MLF

俗称麻辣粉

MLF比SLF的周期更长,最长可以借一年左右

这个工具用意很明确,必须用于支持三农和小微企业

9. PSL

PSL也叫抵押补充贷款,是央行的一种货币投放渠道

只要是定向支持基础设置建设,民生支出等项目,最典型的就是棚户区的改造

PSL是较长期的一种贷款,PSL的利率高低影响着我们中长期利率的水平

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